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2021年注会《财管》备考知识点及练习题:杠杆系数的衡量

2021-07-08 15:21

  2021年注册会计师备考已经开始了,为了帮助各位考生能够更好地备考,优路教育注会小编为各位考生准备了一份2021年注会《财管》知识点及练习题,希望对考生有所帮助:

  杠杆系数的衡量

  (一)经营杠杆系数的衡量

  1.经营杠杆效应

  在某一固定成本比重的作用下,由于销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象。

  2.经营杠杆系数DOL

1.png

  (二)财务杠杆系数的衡量

  1.财务杠杆效应

  在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象。

  2.财务杠杆系数DFL

2.png

  (三)联合杠杆系数的衡量

  1.联合杠杆效应

  联合杠杆效应是指由于固定性经营成本和固定性融资成本的存在而导致的每股收益变动率大于营业收入变动率的杠杆效应。

  2.联合杠杆系数DTL

3.png

  【例题·单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%,假定其他因素不变,则该年每股收益(EPS)的增长率为( )。

  A.4%

  B.5%

  C.20%

  D.25%

  【答案】D。解析:财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率,即:2.5=每股收益增长率/10%,因此每股收益增长率=2.5×10%=25%。

  【例题·单选题】某公司没有优先股,去年销售额为2000万元,息税前利润为600万元,利息保障倍数为3,变动成本率为50%,则公司的联合杠杆系数为( )。

  A.2.5

  B.1.5

  C.3

  D.5

  【答案】A。解析:利息=息税前利润/利息保障倍数=600/3=200(万元),联合杠杆系数=边际贡献/(息税前利润-利息)=2000×(1-50%)/(600-200)=2.5。

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