速览：2024年一建《工程经济》章节要点二

第一章
第二节

考点一
经济效果评价的内容

评价内容

对于经营性项目，主要分析项目的盈利能力、偿债能力、财务生存能力；
对于非经营性项目，主要分析财务生存能力。

计算期

建设期+运营期(投产期和达产期)

考点二
经济效果评价指标体系

/

考点三
投资收益率分析

总投资收益率

息税前利润/总投资

资本金净利润率

净利润/资本金

考点四
投资回收期分析

计算

Pt=总投资/每年净收益

Pt=(累计净现金流量首次出现正值的年份T一1)十(T-1年累计净现金流量的绝对值)/(T年当年净现金流量)

判别准则

(Pt)≤(Pc)，则方案可考虑接受

优劣

优点：易理解，计算简便：反映了资本的周转速度(越快越好)：资金周转速度越快，静态投资回收期越短，技术方案的抗风险能力越强。

缺点：没有全面考虑技术方案在整个计算期内的现金流量，只考虑了回收之前的效果：没有考虑资金时间价值，只考虑回收之前各年净现金流量的直接加减，以致无法准确判别技术方案的优劣：只能作为辅助指标。

考点五
财务净现值分析

计算

求P的计算

判别准则

FNPV>0，获得超额收益，财务上可行：
FNPV=0，刚好满足要求，财务上可行：
FNPV<0，财务上不可行。

优劣

优点：考虑了时间价值及整个计算期内的经济状况：经济意义明确直观。

缺点：(1)基准收益率取值困难：(2)互斥方案比选时，不同技术方案需要相同的计算期：(3)难以反映单位投资的使用效率：(4)不能直接说明技术方案在运营期内各年的经营成果：(5)不能反映投资回收的速度

考点六
财务内部收益率分析

概念

财务净现值等于零时的折现率。

判断

若FIRR≥基准收益率(ic)，则技术方案可行：否则，不可行。

优劣

优点：可以反映投资全过程的收益：大小不受外部因素影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。

缺点：计算麻烦，非常规方案会出现不存在或多个内部收益率，难以判断。

FNPV与FIRR的比较

对于常规、独立方案，两者的结论一致。FNPV计算简便；FIRR指标计算麻频，不受外部因素影响。

考点七
基准收益率的确定

四因素

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必然考虑的影响因素。

考点八
偿债能力分析

还款来源

可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产雄销费和减免的营业税金。

借款偿还期

适用于不预先给定还款期限的且按最大偿还能力计算的技术方案

利息备付率

息税前利润/应付利息

偿债备付率

(息税前利率-所得税+折旧费+摊销费)/本息总额