同等学力申硕工商财务管理练习题
某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%，使用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。
要求：通过计算说明该设备应否更新。
计算：
(1) 继续使用旧设备：
旧设备年折旧额 = 150 × (1 - 10%) ÷ 10 = 13.5(万元)
旧设备账面净值 = 150 - 13.5 × 5 = 82.5(万元)
初始现金流量 = -[100 - (100 - 82.5) × 33%] = -94.225(万元)
营业现金流量 = 1500 × (1 - 33%) - 1100 × (1 - 33%) + 13.5 × 33% = 272.5(万元)
终结现金流量 = 150 × 10% = 15(万元)
继续使用旧设备的净现值=272.5×pvifa10%，5 +15 × pvif10%，5 - 94.225 = 948.0815(万元)
(2) 更新设备：
新设备年折旧额 = 200 × (1 - 10%) ÷ 5 = 36(万元)
初始现金流量 = -200(万元)
营业现金流量 = 1650 × (1-33%) - 1150 × (1-33%) + 36 × 33% = 346.9(万元)
终结现金流量 = 200 × 10% = 20(万元)
采用新设备的净现值 = 346.9 × pvifa10%，5 + 20 × pvif10%，5 - 200= 1127.4465(万元)
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